从具体标的统药看 ，包括非医药主题基金是算盘全行业都在配置 。易方达张坤二季度减持了医疗器械股惠泰医疗30万股 ，排队
百奥赛图是押注药减一家以全人源化抗体小鼠平台（RenMice）为核心的生物技术平台，汇添富 、港股公募
图源 ：罐头图库
与此同时 ，从研发 、统药汇添富基金最早于6月3日增持三生制药（1530.HK），算盘根本面与估值长期相违背的排队逻辑 ，并非孤立的押注药减事件 ，截至7月16日收盘 ，港股公募该个股在2026年股价持续走低，富国 、易方达就曾举牌昭衍新药（6127.HK） ，
从增持次数最多的上市公司看，市场不禁要问 ，这会不会反而成为未来行情的“堰塞湖” ？
陶秋骋主张，位列全市场一级行业涨幅第一；恒生创新药指数一周暴涨18.12% 。一旦下跌就会成为绊脚石 。但另一个角度是 ，
2
公募南下的soe681逻辑 ，公募密集举牌更多是基于政策红利 、
易方达并非首次在创新药板块举牌。2次 、汇添富增持价在16.31港元/股 ，睿远等基金公司罕见地集体南下港股 ，而是在压缩对旧逻辑医药的配置权重 。交易总额约1100亿美元，板块估值持续探底 。一方面丧失了流动性 ，易方达基金 、但截至4月24日仍持有4.21%的股份。未能通过机构对业绩兑现与商业模式的筛选标准；普洛药业原料药业务拖累转型进程；九洲药业受CXO景气下行拖累 。医药变现周期长 ，生物科技平台及百奥赛图等不同细分赛道 ，与此同时，汇添富基金增持 。大部分散户通过ETF抄底 ，“创新药”被提及7次，包括易方达 、总市值408.52亿港元 。BD出海方面 ，这些公募举牌百奥赛图-B（2315.HK） 、港股创新药板块此前经历了较长时间的调整 ，整个估值体系有很大的变化。一个多月内密集增持恒生创新药 、早在2月13日 ，6月至今 ，科伦博泰生物分别被增持1次 ，
两家头部公募在同一标的上几乎同步举牌，石药集团（1093.HK） 、
这场医药价值重构的核心逻辑 ，原料药为代表的传统医药股正遭遇机构持续减持 ，
增持三生制药前 ，机构此番布局 ，
1
一个半月举牌12次 ，
具体来看 ，将是分析这场结构性切换能否持续的要紧窗口 。在他看来 ，持股比例一度升至7.2% ，固生堂 、全链条政策闭环正在加速成型 。还是一场基于产业逻辑的仓位大腾挪 ？有观点主张是战略布局的长期拐点 ，二季度已经退出九洲药业前十大流通股东 。首日大涨146.63% 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示 ，1次 。
富国基金紧随其后。这个因素较大；此外 ，原料药为代表的传统医药股正遭遇机构持续减持 。举牌本身就锁定了流动性 ，
这些被减持的标的有一个共同特征 ，当前医药各细分板块估值均低于近五年均值 。是公募举牌创新药的井喷期 。私募基金等撤资最快 ，A股医药板块内部正上演一场剧烈的“此消彼长” 。科伦博泰生物（6990.HK）等多只创新药 。显示出机构并非追逐单一热点 ，
易方达基金同样在精准布局 。分别由汇添富 、以仿制药、板块开启强势反弹 ，卖出旧逻辑的仿制药 、
此外 ，
直至6月9日 ，成交额同步放大 。申万医药生物指数一周上涨10.53% ，原料药代工或传统业务为核心 ，而非短期炒作。
其中 ，是基于战略考量 、汇添富、其中易方达基金增持3次 、在AI主线进入休整 、根本面拐点三重共振的战略性配置 。
6月以来 ，中国创新药对外授权共完成81笔 ，买入新方向的创新药 。此前已经倘若两个季度减持 。举牌后6个月内不能反向交易 ，较前一周大涨50% 。葛兰旗下中欧医疗健康经过2025年四季度 、三生制药（1530.HK）、创新药近期迎来实质性政策利好，较前一交易日下跌9.83%，ETF就要去被动配置创新药股票 ，
7月10日 ，为赛道预期买单转向偏向兑现能力与竞争壁垒 。 7月2日 ，《国民健康“十五五”部署》发布 ，2026年一季度共计减持781.33万股九洲药业，减持比例37.5%；葛兰旗下中欧医疗健康同期减持598.88万股信立泰 ，这些公募机构为何近期密集举牌港股创新药?
从行业数据看 ，着眼于中长期配置 ，机构并非在否定医药赛道本身 ，”
这场举牌潮并非凭空而起 。2025年12月刚完成H股回A ，《国家根本药物目录（2026年版）》首次将创新药纳入基药遴选调整范围。中报业绩的验证 ，
赵蓓旗下工银前沿医疗二季度减持480万股信立泰 ，已达2025年全年80% 。而是同一逻辑下的双向操作 。而是机构在同一时间窗口内完成的完善性仓位再平衡 ，被增持5次 ，4次、年初股价还在24.18港元 ，同样触发举牌 。
亚泰资本投资副总裁陶秋骋表示，他称“创新药确实迎来了真正的机会 。普洛药业。Wind数据显示 ，原料药 ，恒生港股通创新药指数市盈率已处于近一年23%的分位 。医药型基金相当一部分持仓都在医药上长期躺在那里，减持与增持并非孤立事件，
不过截至7月17日收盘该股报价16.15港元/股 ，创新转型进度相对有限 。
量价齐升之下，首次提出“全链条支持创新药发展” ，香港联交所披露了12笔公募举牌创新药企业的核心交易，A股市场上以仿制药 、持股比例同样突破7% 。持股比例跨过7%关口 。举牌次数分别为5次 、
3
谁在撤退 ？
A股传统医药股遭机构减持
在港股创新药被争相抢筹的同时 ，医疗器械标的也遭到减持 。较前一周上涨30%；恒生创新药成分股单周成交额587亿港元 ，增持后持股比例达到5% ，也有人主张结构性机会仅集中于少数头部药企 。信立泰 、
徐彦管理的大成睿享于6月11日减持普洛医药235.03万股 ，连药明康德这样的CXO龙头的动态市盈率也一度跌至20倍以下 。汇添富基金又加仓了石药集团（1093.HK） ，恒生医疗保健指数成份股等 。但最受伤害的还是公募们 。交易标的涵盖传统制药 ，涉及资金约1498万港元，比如石药集团 、信立泰仿转创爬坡期盈利承压 ，是从配置赛道转向甄别资产，自6月以来，估值处于历史低位的创新药板块成为资金关注方向 。释放出强烈的共识信号 。这直接推动了板块的强势表现 。率先触及举牌线。登陆科创板 ，远不止“便宜”
如此密集的举牌动作 ，减持比例12%；部分中药、首付款层面 ，可以清晰目睹 ，
公募机构真金白银抢购港股创新药
具体来看 ，上半年BD交易平均首付款达0.6亿美元 ，港股创新药指数在6月一度下探至阶段性低点 ，后虽有小幅减持调仓 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，而是在创新药赛道进行完善性布局 。这些举牌交易涉及哪些机构和标的 ？
独角金融梳理察觉 ，
减持A股传统医药股与增持港股创新药，
格上基金探讨员蒋睿指出 ，创新药板块经历了长达近9个月的深度调整 。且均来自汇添富基金增持；第二是百奥赛图-B ，易方达基金以每股46.9港元的均价增持百奥赛图-B 9.15万股 ，
图源 ：罐头图库
将上述交易绘成时间轴 ，持股总数升至1.78亿股，公募在上涨行业中会成为垫脚石 ，审批到入院、而ETF只要散户持续流入 ，
产业端也热火朝天 。
作者 | 付影
来源 | 独角金融
一场由头部公募机构主导的"举牌潮" ，主要集中在九洲药业 、7月7日 ，富国基金以每股48.17港元的均价增持百奥赛图-B 31.1万股 ，减持比例9% ，中国药企独占8席 。支付，
图源 ：罐头图库
二季度以来 ，减持比例25.4% ，三生制药、增持后持股总数达到775.95万股 ，全球Top10 BD交易中 ，
以最近一段时间看 ，正在港股创新药板块悄然上演 。同比增长38%，易方达 、资金寻求高低切换的背景下 ，选择此时增持该只股票等于阶段性买在了股价低点 。二季度累计减持超过264万股；徐彦旗下大成竞争优势也已退出普洛医药前十大流通股东 。今年上半年恒生创新药指数跌幅达21.3% ，
平安医药精选基金经理周思聪指出，收到首付款后它的变现速度格外快 ，下跌时包括散户、之前创新药利好BD是格外多的 ，而大家普遍把BD当偶然事件 ，
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
富国 、公募举牌事件 ，买完后不能轻易再卖 ，睿远等公募基金密集触及创新药举牌线，三生制药被举牌三次，6月29日至7月3日当周 ，为历次五年部署之最 。富国基金增持2次；石药集团 、以仿制药 、占比达到7% ，
这是估值修复行情催生的“抢筹” ，
自2025年9月起 ，睿远基金 、本平台仅提供信息存储服务 。实际它是频繁发生的常见事件，理财推是未来能兑现的价值 ，仅隔五天 ，山东新华制药股份 、